Forex: Piața preferată a comercianților

Piața valutară (cunoscută și sub numele de schimb valutar și forex) nu are nici o locație fizică, nici un schimb central. Piața este operată în întregime electronic și continuu 24 de ore pe zi, de la 22:00 GMT duminică până la 22:00 GMT vineri. În aceste ore, tranzacționarea are loc prin rețele de bănci, dealeri și brokeri care tranzacționează valute între ei la rate convenite și la o viteză mare. Există mai mulți bani în circulație zilnic în scopuri valutare decât orice altă clasă de active. Acest fapt, împreună cu ușurința cu care valută poate fi tranzacționată, îl face favorit printre speculatorii din întreaga lume.

Importanța lichidității

Piața valutară este caracterizată de lichiditate extremă, în special perechile majore de tranzacționare precum EURUSD, USDJPY și GBPUSD. Volumele mari de tranzacționare pot fi adesea gestionate cu un impact foarte mic asupra prețului. Din perspectiva unui comerciant, lichiditatea determină cât de ușor este să faci față unei schimbări relativ mici a prețului. Lichiditatea ridicată face foarte ușor pentru oricine să cumpere și să vândă valute. Ca atare, Forex a fost denumită piața cea mai apropiată de modelul de concurență perfectă, în ciuda intervenției băncilor centrale. Majoritatea volumului de tranzacționare provine de la comercianți (persoane fizice și instituții) care cumpără și vând pe baza mișcărilor prețurilor intraday, speculația pură reprezentând 90% din toate tranzacțiile. Dar, în timp ce piața valutară în general este foarte lichidă, profunzimea pieței pentru o anumită pereche valutară se poate schimba rapid în funcție de ora din zi și de participarea speculatorilor.

Londra este încă dominantă

Potrivit Băncii Reglementărilor Internaționale (BRI), care este adesea descrisă drept banca centrală a băncilor centrale, Londra continuă să domine lumea valutară. Fusul orar confortabil al orașului și controlul asupra infrastructurii de afaceri și a personalului înseamnă că sectorul a ieșit relativ nevătămat din toată incertitudinea care a apărut în urma referendumului din 2016 al Marii Britanii privind aderarea la UE. Banca Reglementărilor Internaționale a declarat că ponderea Londrei în volume zilnice a crescut la 43% în 2019, în creștere de la 37% în 2016, în timp ce cota SUA a scăzut la 17% de la 20%. În Asia, volumul de tranzacționare crescut în Hong Kong a compensat slăbiciunea din Singapore și Tokyo. China continentală a înregistrat o creștere de 87% a activității de tranzacționare, devenind al optulea centru de tranzacționare valutară, în creștere de la al treisprezecelea în 2016.

Moneda de rezervă în lume

Piața valutară va continua probabil să crească în ceea ce privește activitatea de tranzacționare. Dar poate cea mai mare întrebare de luat în considerare în următorii ani este măsura în care dolarul își va putea menține poziția de monedă de rezervă a lumii. În anii 1960, Valéry Giscard d’Estaing, pe atunci ministrul francez de finanţe, a descris capacitatea Americii de a-şi plăti facturile cu propria monedă drept un „privilegiu exorbitant”. Astăzi, mai mult de 61% din toate rezervele băncilor străine sunt denominate în dolari SUA, potrivit Fondului Monetar Internațional. Multe rezerve sunt în numerar, trezorerie americane sau obligațiuni corporative. Aproximativ 40% din datoria mondială este exprimată în dolari. Poziția rezervei depinde în mare măsură de mărimea și puterea economiei SUA, de dominația piețelor financiare din SUA și de faptul că majoritatea produselor energetice sunt tranzacționate în dolari. Fostul președinte al Rezervei Federale din SUA, Ben Bernanke, scrie despre poziția rezervei dolarului și întreabă de ce „rămâne relevantă”. În ciuda cheltuielilor masive cu deficit, a trilioane de dolari în datoria externă și a tipăririi fulgerătoare a dolarului american, Trezoreria SUA rămâne principalul refugiu sigur pentru investitori. Încrederea și încrederea în lume în capacitatea Statelor Unite de a-și rambursa datoriile au făcut din dolar moneda cea mai răscumpărabilă pentru a facilita comerțul global.

Pierde credinta?

Așa cum stau lucrurile, creditorii străini sunt gata să acumuleze dolari. Acest lucru ajută comerțul global să funcționeze fără probleme, finanțând simultan deficitul comercial al SUA, de unde „privilegiul exorbitant”. Dar ce se întâmplă dacă deținătorii de dolari încep să pună la îndoială solvabilitatea Statelor Unite? O evadare din moneda de rezervă ar putea duce la prăbușirea sistemului financiar global. Piața întreabă periodic ce s-ar întâmpla dacă China ar decide să vândă o parte din stocul său masiv de active denominate în dolari. Acest lucru a devenit o preocupare din ce în ce mai mare, pe măsură ce disputa comercială SUA-China a ocupat centrul atenției pe tot parcursul anului 2019. Dacă se va întâmpla acest lucru, alți deținători de datorii din SUA vor urma în curând exemplul. Dar, deocamdată, există motive convingătoare pentru ca dolarul american să-și mențină poziția de rezervă. Ben Bernanke enumeră principalele beneficii ale dolarului ca lichiditate (piața trezoreriei americane este cea mai adâncă și mai lichidă din lume), statutul continuu al dolarului ca „refugiu sigur”, Rezerva Federală a SUA drept cel mai eficient „creditor”. de ultimă instanță” și stabilitatea valorii datorită inflației scăzute de la mijlocul anilor 1980 . Având în vedere creșterea bruscă a inflației de la pandemia de coronavirus, se poate argumenta că dolarul a pierdut o parte din această stabilitate. Dar este încă atractiv pe o bază relativă, așa cum demonstrează puterea actuală a dolarului față de alte valute majore. Nu există nicio îndoială că averea dolarului va curge și scade în următorii ani. Dar dimensiunea mare a economiei SUA în comparație cu oriunde altundeva, chiar și având în vedere rata de creștere uimitoare a Chinei, sugerează că dolarul va continua să-și mențină poziția de rezervă în viitorul apropiat.

Ce urmeaza?

În toți acești ani după criza financiară din 2008-2009, marile bănci centrale ale lumii au continuat să ia măsuri extraordinare în materie de politică monetară. Deși băncile centrale occidentale sunt acum gata să înăsprească politica monetară pentru a reduce creșterea inflației, ratele dobânzilor (oricum pentru majoritatea țărilor dezvoltate) sunt la niveluri minime sau aproape de nivel record. Această politică monetară liberă a înregistrat o creștere a valorii piețelor de valori, piețelor de obligațiuni, proprietăților și a altor active fixe. Unele țări au experimentat, de asemenea, rate negative. La începutul acestui an, rata de bază negativă a Elveției era de -0,75%, care este în vigoare din ianuarie 2015, în timp ce Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor la -0,10% timp de mai bine de 6 ani.

concluzie

Piața valutară nu va renunța curând la locul său de cea mai mare piață financiară. Va continua să fie popular printre comercianți și speculatori datorită lichidității și accesibilității sale. Dolarul american rămâne moneda de rezervă globală și paradisul sigur suprem. Nu numai că economia SUA este cea mai mare din lume cu o marjă mare, dar este și cea mai deschisă. Acest lucru se poate schimba desigur. Războiul comercial dintre Statele Unite și China și impunerea de tarife vamale între cele două țări au dus la creșterea protecționismului. Aceasta, la rândul său, a încurajat China (cel mai mare importator de țiței din lume) să stea departe de comerțul cu petrol în dolari. Rusia și Uniunea Europeană au luat, de asemenea, măsuri pentru a-și reduce dependența de dolar pentru plățile de petrol. Această mișcare ar putea fi deraiată de invazia Ucrainei de către Rusia, care ar putea contribui la consolidarea poziției dolarului ca monedă de rezervă a lumii. Cu siguranță, SUA nu va renunța la rolul său fără o luptă, așa că așteptați-vă ca acesta să fie un curent subteran major pentru forex în următorul deceniu.

Leave a Comment

Your email address will not be published.